หุ้น VRANDA – สรุป OPPDAY 2022Q1

Posted on June 18, 2022June 25, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– ทำธุรกิจทั้งโรงแรม รีสอร์ท และอสังหาริมทรัพย์ ตอนนี้ทำ Residence แล้ว 3 แห่ง ทั้งในเชียงใหม่ พัทยา และหัวหิน ที่ติดกับรีสอร์ทของ VRANDA เอง ทำให้ช่วงที่ผ่านมาอาจมีบางช่วงที่เห็นมีกำไรบ้าง

– มีธุรกิจ F&B โดยเป็น Master franchise ของแบรนด์ Gram และ Pablo และเป็นเจ้าของแบรนด์ KOF café

– ช่วง 2 ปีที่ผ่านมาทำอะไรไปบ้าง

1. Cost saving – ลดทั้งจำนวนและเงินเดือนของพนักงาน

2. 4x Voucher – ขายคูปองส่วนลด ซื้อ 500 บาทแต่ลดได้ 2,000 บาท จริงๆ คือส่วนที่ต้องจ่ายให้ Online Travel Agent (OTA) อยู่แล้ว แค่นำส่วนนี้มาให้ลูกค้าโดยตรง

3. VERSO – เป็นแบรนด์ใหม่ ลองเปิดที่เขาตะเกียบมีแค่ 38 ห้อง แต่ได้ผลตอบแทนดีกว่าที่คิด ทำ Occ rate 50% ได้ในปีแรก ตอนแรกคิดว่าจะได้ EBITDA ประมาณ 1.5 ลบ. ต่อเดือน แต่ของจริงเฉลี่ยได้ 2 ลบ. ต่อเดือน

4. เราเที่ยวด้วยกัน – เฟสถัดไปจะออกมาสิ้นเดือนนี้ถึงต้นเดือนหน้า ได้ประโยชน์เยอะสำหรับโรงแรมแพงๆ เพราะยังไงก็ได้ลด 40% เท่ากัน ค่าห้องของ VRANDA อยู่ที่ 4-8 พันบาท ช่วงเมษายนที่ผ่านมาคนเข้าพักสูงกว่าเดือนธันวาคมที่ผ่านมา โดยเฉพาะหัวหิน

5. Veranda Collection – Renovate “Rocky resort” ที่เคยไปเทคที่สมุยมาเป็น Veranda collection samui ให้เป็นตีมไทย modern ใช้เงินลงทุนไม่เยอะ เน้นทำสถานที่ให้สวยและน่าถ่ายรูป ช่วงเดือน 7-8 ที่เป็น High season ของสมุยก็เห็นยอดจองที่เข้ามาเยอะ และน่าจะมี Occ rate เกิน 80%

• Financial รวม Q1/65

– สัดส่วนรายได้มาจากโรงแรม 49% การขาย Property 36% F&B 9% (อาจดูไม่ได้มากนัก เพราะรายได้โรงแรมยังไม่กลับมาปกติ)

– รายได้ 307 ลบ. -14% YoY

– GPM 34% เพิ่มขึ้น

– EBITDA 46 ลบ. (EBITDA margin 15%)

– ขาดทุน 21 ลบ. ลดลงจากปีก่อนที่ 35 ลบ.

– D/E 1.47 เท่า

– IBD/E 1.25 เท่า

• Financial โรงแรม

– รายได้ 150 ลบ. +91% YoY

– ADR 4,264 บาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ 3,139 บาท

– Occ rate 33% สูงขึ้นจากปีก่อนที่ 21%

– EBITDA 25 ลบ. จากปีก่อนติดลบ 11 ลบ.

• Outlook 2022-2024

– ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อน

– มีการขยายโรงแรม 2 แห่ง คือที่หัวหินและภูเก็ต

1. หัวหิน – ทำ Pool villas 3 แห่ง ขนาด 3 ห้องนอน มูลค่าการลงทุน 80 ลบ. เริ่ม Operate ในครึ่งหลังของปีหน้าและมีทำ Residence ในรูปแบบ Pool villas ขายด้วย มูลค่าโครงการ 6,500 ลบ. Product ค่อนข้างเด่นกว่าตลาดและราคาถูกกว่าพอสมควรเพราะได้ที่ในราคาค่อนข้างถูก

2. ภูเก็ต – ทำโรงแรมขนาด 160 ห้อง งบลงทุน 1,100 ลบ. เพิ่งได้สินเชื่อ ผ่าน EIA เรียบร้อย พื้นที่ติดหาด บวกกับทำ Residence เป็นคอนโดและ Pool villas มูลค่าลงทุน 700 ลบ.

– QTD ถึงวันอาทิตย์ที่ 12 มิถุนายน รายได้จากโรงแรม +70% QoQ หากดูแค่ตัวเลขของเดือน 4-5 รายได้ไม่รวม VERSO ที่เปิดใหม่อยู่ที่ 75% ของ Pre-COVID แต่ถ้ารวม VERSO เข้าไปจะอยู่ที่ 83% ของ Pre-COVID

Q&A

– แนวโน้ม Q2 ดีกว่า Q1

– แนวโน้มครึ่งปีหลังน่าจะดีต่อเนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น หากแนวโน้มยังดีต่อเนื่องแบบนี้มีโอกาสลุ้นพลิกกลับมากำไรในปีนี้

– คาดว่ารายได้ 2 ใน 3 ของปีนี้จะมาจากธุรกิจโรงแรม

– การลด Cost สามารถทำได้อย่างถาวรในบางส่วน เช่น โรงแรมที่หัวหินที่รายได้กลับมาสูงกว่าก่อนโควิดแล้วแต่พนักงานลดลงไป 20%

กราฟกำไรรายไตรมาส