หุ้น SHR – สรุป OPPDAY 2022Q1

Posted on June 4, 2022June 18, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– มีพอร์ตโรงแรมอยู่ 3 ประเภท ได้แก่

1. Self-managed ภายใต้แบรนด์ Santiburi และ SAii มี 5 โรงแรม (4 โรงแรมในไทยและ 1 โรงแรมในมัลดีฟ) จำนวน 657 ห้อง มีระดับ EBITDA margin 35-40% คาดว่าปีนี้จะมีสัดส่วนรายได้ 13% เพราะการท่องเที่ยวไทยฟื้นตัวช้ากว่าประเทศอื่น

2. 3rd party มาบริหารให้ มีทั้งหมด 32 โรงแรม (28 โรงแรมใน UK) มี EBITDA margin 20-30% แล้วแต่โรงแรม คาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้ 59% ในปีนี้ตามการฟื้นตัวที่รวดเร็วของ UK และมัลดีฟ

3. ซื้อแฟรนไชส์มาบริหารเอง มี 2 โรงแรม ชื่อ Hard Rock Hotel Maldives และ SAii Lagoon Maldives มี EBITDA margin 30-35% คาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 28% ของรายได้รวมในปีนี้

– ปีนี้จะปรับพอร์ตสินทรัพย์ใน UK บางส่วนที่ไม่ Perform จะแจ้งรายละเอียดในครั้งถัดไป

– CAPEX ปีนี้ 1,000 ลบ. ใช้สำหรับการปรับปรุงโรงแรมเดิมให้ดีขึ้นเพื่อเพิ่ม ADR (Average Daily Room Rate) ประมาณ 20-25% ที่ UK, CROSSROADS มัลดีฟ และ Outrigger ฟิจิ

– Occ rate ใน Q1/65 ดีขึ้นทุกพื้นที่ และในเดือนเมษายนก็เพิ่มขึ้นจาก Q1 อีก พอร์ตโดยรวมขึ้นมาอยู่แถว 61% ในเดือนเมษายน ที่ไทยอยู่ที่ 59% ขึ้นมาจากการเป็นช่วงท่องเที่ยวของ Demand ในประเทศ

– คาดการณ์ Occ rate ในแต่ละพื้นที่

1. ในไทย คาดว่าครึ่งปีหลังนักท่องเที่ยวจะกลับมาค่อนข้างดี ตามเป้าหมายนักท่องเที่ยวของ ททท. ที่อยากให้มีจำนวนนักท่องเที่ยวเดือนละ 1 ล้านคน คาดหวัง Occ rate ในครึ่งปีหลังเฉลี่ยแถว 60%

2. ส่วนประเทศที่เหลือ ทั้งมัลดีฟ Mauritius ฟิจิ และ UK มองว่าจะดีมาก มีระดับ Occ rate 60%-75%+

– คาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวในแต่ละประเทศ อย่างในประเทศ UK ปีนี้คาดว่าจะกลับมาเท่ากับปี 2019

– มีการทำ Digital marketing เพื่อเพิ่มสัดส่วน Direct booking ในช่วง 2018-2021 อยู่ที่ 10% ปีนี้คาดว่าจะอยู่ที่ 30%

– คาดการณ์ปีนี้ EBITDA โตประมาณ 2 เท่า และหลังจากนี้จะมีแผน M&A เพื่อเพิ่มพอร์ตโรงแรม ตอนนี้มี IBD/E 0.89 เท่า มองว่าภายในปี 2026 จะไม่ให้เกิน 1.5 เท่า

– วางแผนให้รายได้โต 3 เท่าภายใน 3 ปีเทียบกับปี 2021 โดยวาง Budget ไว้ ดังนี้

1. 2,800 ลบ. สำหรับการพัฒนาโรงแรมเดิมที่มีอยู่และสร้างโรงแรม SO มัลดีฟ ขนาด 80 villas เป็น Luxury resort ใช้เงินลงทุนประมาณ 60 ล้านเหรียญ คาดว่าจะเริ่ม Operate ได้ในปลายปีหน้า

2. 4,500 ลบ. สำหรับ M&A โดยคาดหวัง IRR 12-14% และทำเป็น Asset light platform ในการใช้แบรนด์ SAii

Q&A

– หากไม่มีอะไรผิดแผนคาดว่าจะเห็น Bottom line เป็นบวกใน Q3

– Occ rate ในไทยในเดือนพฤษภาคม ที่ภูเก็ตประมาณ 50% เกาะพีพี 70% และ สมุย 30-35%

– ปีนี้ตั้งเป้ารายได้ 8,500 ลบ. จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว

กราฟกำไรรายไตรมาส