หุ้น SCGP – สรุป OPPDAY 2021Q4

Posted on March 12, 2022March 12, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– บริษัทตั้งเป้าการเติบโต 2 เท่า ในปี2025 เทียบ IPO ตอนปี2020

– ผลประกอบการปี 2021 รายได้+31% กำไร+12%

– Integrated packaging chain รายได้+34% (คิดเป็น85%ของยอดขาย) Fibrous chain รายได้+34% (คิดเป็น15%ของยอดขาย )

– ไตรมาส4 สถานการณ์ covid ดีขึ้นจากไตรมาส3 ทำให้ภาคการผลิตโดยเฉพาะเวียดนามรันเครื่องจักรได้ 30-50% แต่ไตรมาส4 กลับมาเดินกำลังการผลิตได้เกือบปกติ รวมถึงไตรมาส4 บริษัทต่างๆเตรียมสินค้าใหม่ๆ ทำให้การใช้บรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้น

และมี M&P เข้ามา 2 ดีล ในไตรมาส4

– กระดาษบรรจุภัณฑ์ยอดขายในแต่ละประเทศดีขึ้น แต่การส่งออกไปจีนกระทบจากเศรษฐกิจจีน 1. อสังหาฯในจีน 2. retail sale growth ลดลงมา และ 3. ภาคการผลิตได้รับผลกระทบจากนโยบายพลังงาน

– กระดาษบรรจุภัณฑ์ มีแรงกดดันมาจากต้นทุนวัตถุ หรือ OCC ถึงแม้ต้นทุนจะพีคในไตรมาส3 แต่มี lag มาในไตรมาส4 1.5-2เดือน

– บริษัทตั้งเป้าปีนี้รายได้ เกิน 140k ล้านบาท งบลงทุน 5ปี 100k ล้านบาท

– 3 โครงการที่อยู่ระหว่างการดำเนินงาน

เร่งขยายการเติบโตของ food service packaging +25% ของ cap คิดว่าโครงการจะเสร็จในไตรมาส2
Packaging paper ที่เวียดนาม คิดเป็น 75% ของ cap ที่มีในภาคใต้เวียดนาม คิดว่าจะเปิดในปี2024
เพิ่ม cap packaging paper ที่ฟิลิปปินส์

OUTLOOK

1. ธุรกิจกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่รายได้ 55% การแข่งขันยังโตในอาเซียน ต้นทุนทุกบริษัทประสบปัญหาเหมือนกัน

2. ธุรกิจปลายน้ำหลากหลาย การ M&P ทำให้ขนาดใหญ่ขึ้นทำให้ตอบโจทย์ลูกค้าได้มากขึ้น

– ราคาถ่านหิน เป็น 5% ของ COGS

– Ebida margin ใน FC สูงเนื่องจาก เยื่อมีราคาที่ค่อนข้างดี และความพยายามในการลดต้นทุนของกระบวนการผลิต และไปขยาย food service และอีกส่วนหนึ่งมาจากรายการพิเศษ 1,100 ล้าน จากการปรับเรื่องเงินลงทุน

Q&A

– ใน 1ปี จะมี M&P 2-3 ดีล แต่ปี 2021 พิเศษมี 4 ดีล จะโตในอาเซียนเป็นหลักและยังมองหาเทคโนโลยีหรือการตลาดจากภูมิภาคอื่นได้ 20,000 ล้าน งบลงทุนในปี 2022 ครึ่งหนึ่งจะเป็นการลงทุน M&P อีก 5,000 ล้านcapex อีกส่วน5,000 ล้านเป็น organic expansion

– สเปดกระดาษ OCC หรือต้นทุนพีคไปในไตรมาส3 ราคาที่สูงขึ้นมาจาก

1. ค่าขนส่งต่างๆ และคิดว่ายังสูงต่อไปอย่างน้อยครึ่งแรกของปี 2022

2. วัตถุดิบของแต่ละประเทศลดลง จาก covid ทำให้มีการเก็บที่ลดลง ทำให้ต้องimport เยอะขึ้นส่งผลให้ราคาสูงขึ้น ไตรมาส4 รัฐบาลทั่วโลกผ่อนคลายลงทำให้ราคาลดลง OCC บริษัทเอามาจากในประเทศ 55%

กราฟกำไรรายไตรมาส