หุ้น MTC – สรุป OPPDAY 2021Q4

Posted on March 13, 2022March 13, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– พอร์ตรวมโต +29% YoY

– รายได้ Q4 +8.82% YoY ตามพอร์ตที่ขยายตัว แต่กำไรสุทธิ Q4 -20% YoY ส่วนงบปี -5.16% จากผลกระทบของมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ การขยายสาขา โดนลดค่าติดตามทวงถาม และเน้นการขยายฐานลูกหนี้ (ลด Yield ตัวเองลง)

– ปิดปีที่แล้วมี 5,799 สาขา สิ้นปีนี้สาขาจะอยู่ที่ 6,500 สาขา และ 7,200 สาขาในปีถัดไป

– ลูกหนี้ต่อสาขายังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ แม้ว่าจะเปิดสาขาเพิ่มเรื่อยๆ จาก Q3 อยู่ที่ 15 ล้านต่อสาขา แต่ Q4 ขึ้นเป็น 15.83 ล้านบาทต่อสาขา สิ้นปีนี้น่าจะเห็น 17 ล้านบาทต่อสาขา

– มองว่าตลาดที่ลงมาวันนี้ไม่เข้าใจถึงผลการดำเนินงานของ MTC ตอนแรกตั้งเป้าพอร์ตโตแค่ 20% แต่ทำได้ 30% อีกส่วนหนึ่งคือรายได้ไตรมาส 4 เริ่มกลับมาอยู่ที่ 4,200 ลบ. เทียบกับไตรมาส 1 ที่ 3,857 ลบ. ค่อยๆ เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ทั้งจากพอร์ตที่โตขึ้นและ Yield ที่ Bottom out ไปแล้ว ในปีนี้จะเห็นภาพชัดเจน รวมถึงกำไรก็จะเห็นการเติบโตในปีนี้

– ปีนี้ตั้งเป้าพอร์ตโตอีก 30%

– ต้นทุนการเงินปีหน้าจะปรับเล็กน้อย แต่ถ้าปรับขึ้นมากกว่าที่วางแผนไว้ก็จะ Pass though ไปยังผู้บริโภค

– พอร์ตเช่าซื้อรถใหม่สัดส่วนปัจจุบันอยู่ที่ 5% ตั้งเป้าปิดปีนี้อยู่ที่ 10,000 ล้าน หรือเดือนละ 500 ล้านบาท โดยจะเน้นลูกค้าเก่าที่มีประวัติดีเป็นหลัก ลูกค้าเก่าตอนนี้มีกว่า 4 ล้านราย โดยตั้งดอกเบี้ย 22-24%

– กลุ่ม BMPL เครื่องใช้ไฟฟ้ายังอยู่ใน Sandbox และยังเล็กมาก จริงๆ ยังสรุป Business model ไม่จบ รอประกาศเพิ่มเติม

– รอประกาศ สคบ. เรื่องการควบคุมอัตราดอกเบี้ยอีกทีนึง

– D/E Ratio 2.96 เท่า Debt covenant อยู่ที่ 4.5 เท่า ใน 5 ปีนี้ยังไม่มีความกังวล

– ยังไม่มีแผนจะ M&A กับบริษัทจำนำทะเบียนเล็กๆ แต่ไม่ได้ปิดโอกาส