หุ้น ILINK – สรุป OPPDAY 2021Q4

Posted on March 16, 2022March 16, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– สัดส่วนการถือหุ้น ITEL ปิดปี2021 อยู่ที่ 51.04% แต่ในช่วง 1-2 ปีนี้อาจมีการปรับลดลงจากการแปลง ITEL-W3 และ ITEL-W4 ที่เตรียมจะออก รวมถึงดีล M&A ที่อาจใช้การ Share Swap แต่อย่างไรก็ตามนโยบายของ ILINK ต้องการถือบริษัทลูกทุกบริษัทในสัดส่วนมากกว่า 40% ขึ้นไป และต้องการ Take control ในการบริหารงานหลัก

– รายได้ Q4 เติบโตทุก Business unit (BU) ตั้งแต่ธุรกิจ Distribution +10% TelCo +47% Engineering +301%

– กำไรสุทธิเป็น All-time high 118 ลบ.

– D/E ลดลงจาก 1.76 เท่าเหลือ 1.33 เท่า

– ตัวเลขทุกตัวงบปีเป็น All-time high ทั้งรายได้ 6,109 ลบ. Net profit (ส่วนที่ควบคุม) 353 ลบ.

ภาพรวมแต่ละธุรกิจ

1. Distribution รายได้ +7% เติบโตจาก Cabling และสินค้าใหม่อย่าง Solar cable และ NPM 8.24% (Seasonal ของบริษัท Q1 และ Q3 GPM จะต่ำกว่าปกติ เพราะมีการจัดงาน Expo ลดราคาให้ลูกค้า)

2. Telecom รายได้ +22% เติบโตเยอะจากการส่งมอบงาน USO2 และงาน Drone – Anti drone และ NPM 5.59%

3. Engineering รายได้ +28% และสามารถ Turnaround ได้แล้ว GPM = 5.92% และ NPM = 3.66%

Forward looking

– Backlog ITEL รวม 3,480 ลบ. แบ่งรับรู้รายดีปีนี้ 2,021 ลบ. ปี 2023 681 ลบ. ปี 2024 434 ลบ. และที่เหลือ 344 ลบ. รับรู้ในปีถัดไป

– Backlog ธุรกิจ Engineering ยังไม่ได้งานใหม่เพิ่มใน Q4 อยู่ระหว่างดีลอยู่ มี Backlog รวม 667 ลบ. จะรับรู้ในปีนี้ทั้งหมด

– ภาพรวมของตลาด ทั้งตลาดของ Wi-Fi 6 + AI&VR + IoT เติบโตต่อเนื่องระดับ 13-27% ต่อปี ทำให้โครงข่ายพื้นฐานต่อเติบโตไปพร้อมกัน โดย Global research คาดการณ์การเติบโตของตลาดสาย Cable อยู่ที่ 7.2% ต่อปี ตั้งแต่ปี 2021-2030

แผนปีนี้

– ธุรกิจ Distribution ตั้งเป้ารายได้ +12-20% YoY จากการเจาะกลุ่มลูกค้าใหม่ และสินค้าประเภทใหม่ๆ รวมถึงการทำสินค้าที่เป็น Customized เช่น ใช้สำหรับ Data center แบบ Hyper scale โดยเฉพาะ และคาดหวัง NPM มากกว่า 8%

– ธุรกิจ Telecom ตั้งเป้ารายได้ +27-30% จากการ M&A และได้ลูกค้าที่เป็น Global player (พูดใน Oppday ITEL) โดยคาดหวัง NPM มากกว่า 10%

– ธุรกิจ Engineering ตั้งเป้า Backlog โตขึ้นเป็น 3 เท่าของปีก่อน ตอนนี้มีอยู่ใน Line-up เตรียมประมูล 3,618 ลบ. หลังจากนี้จะรับเฉพาะงานที่มีกำไร และ NPM มากกว่า 5%

จ่ายปันผล 0.38 บาท แบ่งเป็นจาก Operation 0.14 บาท และจากกำไรที่ขายสัดส่วน ITEL ออกไป 0.24 บาท

Q&A

– การปรับราคาขายสายในปีที่แล้วสามารถ Cover การขึ้นของทองแดงแล้ว และยังไม่เกิน Factor ที่บริษัทกำหนด

– ยอดขายสายในเดือน 1-2 ของปีนี้เยอะกว่าที่ผู้บริหารตั้งเป้าไว้ สาเหตุหลักมาจากการ Stock สินค้ามากกว่าคู่แข่งที่เป็นรายเล็กรายกลาง

– กำลังมี New business เป็น Health care technology business

กราฟกำไรรายไตรมาส