หุ้น ATP30 – สรุป OPPDAY 2021Q4

Posted on April 11, 2022April 11, 2022 by mrlikestock_2

สรุปประเด็นสำคัญ

– สัดส่วนรายได้หลักมาจากการรถขนส่งพนักงานในนิคม 97.2% Shuttle bus (MEGA) 2% รับบริหารรถ EV 0.6% เพิ่งเริ่มทำปีที่แล้ว ปีนี้จะเพิ่มขึ้น ให้เช่ารถ 0.2%

– ปีที่แล้วมีการเพิ่มรถเข้ามา 169 คัน รวมเป็น 516 คัน และใน Q1 ปีนี้เพิ่มมาอีก 49 คันรวมเป็น 565 คัน ส่วน Q2 ปีนี้คาดว่าจะมีลูกค้าเพิ่มขึ้นอีก 2 ราย ตามแผนขยายการดำเนินเข้าไปสู่นิคมภาคกลาง

– รายได้ปีที่แล้ว 493.8 ลบ. +26% YoY จากการฟื้นตัวของลูกค้า ส่วน NPM 33.1 ลบ. +15.2% น้อยกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น คิดเป็น NPM 6.7% ลดลงจากปีก่อนๆ เพราะปีที่แล้วมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มจำนวนรถ และราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นมากกว่าปกติ จะเห็นจากตัวเลข GPM ใน Q2/64 ที่ดรอปลงไป หลักๆ เป็นช่วงที่เพิ่มรถเยอะที่สุด

– D/E 1.22 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ 0.95 เท่า หลักๆ มาจากการเพิ่มรถ

Outlook และ Business plan ปีนี้

– ตั้งเป้ารายได้ 600 ลบ. หรือ +25% YoY และ Target NPM ประมาณ 10%

– มีการนำ Technology มาใช้กับการดำเนินงานของบริษัท เทคโนโลยีแรกที่กำลังพัฒนาอยู่คือการใช้ RPA หรือ Robotic Processing Automation เพื่อติดตามเส้นทางการเดินรถผ่าน GPS แทนคน ทำให้สามารถลด Head count ส่วนนี้ลงได้

ประเด็นความเสี่ยง

1. ราคาน้ำมันดีเซล นโยบายการตรึงราคาน้ำมันที่ 30 บาทจะหมดลงในช่วงเดือนเมษายนนี้ หลังจากนั้นรัฐบาลจะมีการ Subsidize บางส่วนแต่ไม่เท่าเดิม ATP30 จึงทำสัญญาส่วนมากให้แปรผันตามกับราคาน้ำมัน และการพัฒนา Technology ให้การเดินรถมีประสิทธิภาพมากขึ้น เพื่อลดการใช้น้ำมันลง

2. โควิด-19 มองว่าเป็นโอกาสรองรับลูกค้าที่เคยใช้บริการจากที่อื่นแล้วไม่มีมาตรการที่เตรียมพร้อม หรือไม่มีการเทรนด์พนักงานในช่วงที่มีการ Lockdown ไป

3. การเข้ามาของรถ EV ภาครัฐยังไม่มีการสนับสนุนรถ EV เชิงพาณิชย์มากนัก แต่บริษัทก็ติดตามเทรนด์ของการใช้รถ EV อยู่ตลอด รวมถึงการลงทุนในรถ Bus EV ใหม่ หากโปรเจคมีความพร้อมบริษัทก็พร้อมที่จะลงทุน

Q&A

– ต้นทุนน้ำมันของบริษัทคิดเป็น 25% ของบริษัท

– ตอนนี้มีรถบัสประมาณเกือบ 300 คัน และรถตู้อีกเกือบ 300 คัน

– แผนการลงทุนปีนี้จะเพิ่มรถทั้งหมด 100 คัน โดยโฟกัสที่รถตู้มากกว่ารถบัส เพราะพนักงานกลุ่มที่ได้รับผลกระทบน้อยคือพนักงานในกลุ่มภาคการผลิตและมักจะใช้รถตู้เป็นหลัก อีกก้อนนึงลงทุนในระบบ IT ไม่เกิน 5 ลบ.

– ณ สิ้นปีนี้ จำนวนรถที่ผ่อนชำระหมดจะอยู่ที่ 67 คัน

– แนวโน้ม Q1 ปีนี้ยัง On plan

– รถที่บริษัทจัดหามาจะใช้การเช่าซื้อเป็นหลัก โดยแบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ Hire purchase และ Financial lease อันไหนที่มีต้นทุนต่ำกว่าก็เลือกทางนั้น

– สัดส่วนสัญญาที่แปรผันตามราคาน้ำมัน หรือ Float เป็น 70% ของสัญญาทั้งหมด

– ไม่มีปัญหาการขาดแคลนพนักงานขับรถ

– เป้า 5 ปีข้างหน้า อยากจะเติบโตให้ได้ 15% ต่อปี โดยโฟกัสการทำธุรกิจหลักคือการขนส่งบุคลากร แต่มองว่าธุรกิจเสริม เช่น การรับบริหารจัดการการเดินรถและการซ่อมบำรุง ก็มีโอกาสที่จะเติบโตขึ้นมาเป็น BU หลักได้ในอนาคต

กราฟกำไรรายไตรมาส